DDR4 涨幅反超 DDR5：消费级供给真空

上一代内存规格正在跑赢新一代。巴克莱 10 月内存市场报告显示，DDR4 合约价 10 月环比上涨 4%，近三个月累计涨幅 24%；DDR5 同期环比上涨 3%、三个月累计 20%。以三个月维度衡量，DDR4 涨幅已反超 DDR5。

供给收缩是主因。三星、SK 海力士、美光三大原厂已基本完成消费级及数据中心用 DDR4 的停产退出，产能转向 HBM 与 DDR5，仅美光等保留少量工控、车用 DDR4 产能。DDR4 与 DDR5 插槽不互换，存量台式机、服务器与工控设备只能继续采购 DDR4，需求弹性极低。

更值得留意的是定价规则本身在变。巴克莱指出，面向新客户的供应协议已不再设最低与最高价格区间，转为跟随现货价波动，长期协议的价格保护明显弱化。

现货端动能已见收敛：TrendForce 10 月 16 日数据显示，DDR5 16Gb 现货均价环比仅涨 0.28%，DDR4 16Gb 与 8Gb 持平。被动元件同步承压，TrendForce 指出三星电机第四季消费级 MLCC 报价上调 25%–30%，AI 服务器用高端产品上调 10%–20%。

对仍使用 DDR4 平台的客户，建议按季度锁量，并在新签协议中明确调价机制。

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